우선 경상수지는 그 나라의 수출과 수입의 차이를 의미한다. 즉, 수출이 수입보다 많으면 양의 경상수지가 발생하고 반대로 수입이 수출보다 많으면 음의 경상수지가 발생한다. 이때 수입국으로부터 해당 국가의 통화에 대한 수출 수요가 발생하기 때문에 화폐에 대한 수요가 증가하고 환율이 상승한다. 반대로 수입품은 수출국이 자국 통화를 요구하기 때문에 화폐 수급을 늘리고 환율을 떨어뜨린다.
또한 수출이 증가하면 외화 수급이 증가하고, 수출이 감소하면 외화 수급이 감소한다. 따라서 수출입이 균형을 이룰 때 외화 수급이 상대적으로 안정적이기 때문에 환율 변동이 줄어든다.
그리고 외환보유액은 국가가 보유한 외화의 양이다. 이 외화는 외국 채권이나 주식과 같은 해외 자산을 매입하거나 국제 결제를 하는 데 사용된다. 따라서 외화수입이 많을 때는 외화수요 증가로 외화보유액이 증가하고, 외화수입이 적을 때는 외화수요가 감소하여 외화보유액이 감소하게 된다. 이러한 외환보유액의 증감은 환율에 직접적인 영향을 미치며, 외환보유액이 적을수록 해당 국가의 통화는 약세를 보인다.
따라서 외환시장에서는 경상수지, 외환보유액 등의 요인이 환율변동과 밀접한 관련이 있다. 수출입 규모가 큰 나라는 경상수지 흑자와 외환보유액 증가로 환율이 강세를 보이는 경향이 있고, 수출입 규모가 작은 나라는 경상수지 적자와 외환보유액 감소로 환율이 약세를 보이는 경향이 있다.
또한 외환시장의 환율은 경제지표와 정치/사회적 요인의 영향을 많이 받는다. 예를 들어 한 나라의 경제지표가 좋아지면 통화가 강세를 보이고, 반대로 경제지표가 나빠지면 통화가 약세를 보인다. 또한 정치적/사회적 요인에는 정치적 불안과 자연재해가 포함된다. 이러한 요인들은 외국인들의 국내 자산 매도 또는 매수로 인한 환율 변동을 야기할 수 있다.
따라서 외환시장에서는 수출입뿐만 아니라 경제지표와 정치/사회적 요인도 환율변동에 상당한 영향을 미치므로 이를 예측하고 분석하는 것이 중요하다. 특히 수출입이 중요한 국가에서는 경상수지와 외환보유액의 변화를 살펴보는 것이 환율 변동을 예측하는 데 매우 중요한 지표가 될 수 있다.
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